Por STEPHEN FIDLER , LAURENCE NORMAN y DAVID ENRICH
BRUSELAS-Un plan para reducir el valor de los bonos soberanos griegos, un elemento clave de un acuerdo amplio para contener la crisis deuda de la zona euro, anunció el jueves, será recibido por los inversores privados, aunque algunos de los detalles todavía se están elaboraron.
"Creemos que [la participación] es probable que sea muy, muy alto", dijo Charles Dallara, director del Instituto de Finanzas Internacionales, con sede en Washington banco internacional grupo de presión que se estaba negociando para que los acreedores privados de Grecia, y fue en el centro de una oferta de última hora de la noche entre la IIF y la zona euro. Sin embargo, dijo el IIF no había hecho ningún compromiso sobre el posible nivel de participación.
Sr. Dallara dijo que el momento crítico llegó cuando se reunió con la canciller alemana, Angela Merkel, el presidente francés, Nicolas Sarkozy, y el Fondo Monetario Internacional Director, Christine Lagarde, después de la medianoche en Bruselas.
"Nos llevó a una reunión a ese nivel para encontrar un terreno común", dijo.
Bajo los lineamientos preliminares de la oferta, Grecia verá una reducción nominal del 50% en el valor nominal de sus bonos en manos de inversionistas privados, mientras que sector de la panadería de la región serán recapitalizados para ayudar a aliviar la carga de la amortización. Los gobiernos han dicho que un acuerdo debería estar concluido para finales de año.
Sin embargo, la estructura del canje de bonos nuevos todavía no se ha resuelto y el final de la reducción del valor presente neto de las tenencias de bonos a los acreedores privados "está aún por determinar.
Las expectativas de un acuerdo fueron disminuyendo previos a la reunión, así que cuando se alcanzó un acuerdo, envió una sacudida a través de los mercados. Los inversores recibieron la noticia con alivio, las acciones de conducción, el euro y muchos otros activos correlacionados con la asunción de riesgos claramente mayores en el día.La actitud positiva de los mercados mundiales fue impulsado aún más por las señales de la economía de EE.UU. está creciendo, aunque a un ritmo moderado.
Aunque algunos de los principales detalles están aún por definir, el Sr. Dallara dijo que el acuerdo probablemente sería un "simple intercambio recto voluntaria," menos complejo que el menú de opciones que se ofrecen en virtud del acuerdo propuesto anteriormente para Grecia acordado en julio.
El punto clave en las negociaciones era el deseo en el lado del IIF que los nuevos bonos ofrecidos en el intercambio respaldados por una garantía, dijo.
Sr. Dallara dijo que el IIF "otorga gran importancia a este voluntario se ... No se vieron obligados a hacerlo". El jefe del IIF confirmó los nuevos bonos se regirá por el Derecho Inglés.
En una declaración posterior, Joseph Ackermann, presidente de la Junta de Directores del IIF y presidente del Deutsche Bank AG bordo, dijo que el acuerdo "ofrece una oportunidad histórica para Grecia para revitalizar su economía y aprovechar los beneficios de las medidas difíciles del pueblo griego ha a cabo. "
El presidente francés, Nicolas Sarkozy, dijo que después de la maratón de sesión de negociación que los líderes habían acordado ampliar el poder de fuego de los vehículos de rescate de la zona euro, conocido como el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, por cuatro o cinco veces lo que sugiere-que podría ofrecer garantías por alrededor de € 1 billón, o alrededor de $ 1,4 billones, de los bonos emitidos por países como España e Italia.
Sarkozy expresó su satisfacción por el acuerdo de la deuda griega no se vería obligado a los titulares de los bonos griegos. "Francia quería evitar el drama de una moratoria griega, cuando se recuerda las consecuencias de la quiebra de Lehman Brothers, y ya está", dijo.
La canciller alemana Angela Merkel dijo que estaba "muy satisfecho" con el resultado.
Sr. Dallara había advertido que muy radical a un acuerdo no podía ser de estilo como voluntario y daños Grecia y los efectos de desatar un contagio en el resto de la zona euro. Después se anunció el acuerdo el Sr. Dallara dijo que sería apoyado por € 30 mil millones de "financiamiento oficial."
Esto sugiere que Grecia pedir prestado un extra de € 30 mil millones-en la parte superior de los € 100 mil millones en fondos de rescate que ya está recibiendo, desde el EFSF para dar garantías a los tenedores de bonos que acepten la oferta.
Los líderes también acordaron un plan para impulsar la reservas de capital de los rezagados entre los 70 mayores bancos del continente por € 106 mil millones-aunque no dijo dónde vendría el dinero de.
Los mercados europeos también se recuperó fuertemente el jueves, con acciones de bancos liderando la ganancias de los inversionistas dio la bienvenida a un acuerdo de los líderes.
En una declaración emitida después de la cumbre dijo que los líderes habían acordado "un amplio conjunto de medidas adicionales que reflejan nuestra firme determinación de hacer lo que sea necesario para superar las dificultades actuales y tomar las medidas necesarias para la realización de nuestra unión económica y monetaria".
Como los líderes entraron en la reunión, las profundas divisiones se mantuvo entre los gobiernos de la zona euro y los bancos privados en cuanto a reducir la deuda pública de Grecia, el país en el corazón de la crisis.
Estas cumbres rara vez terminan sin acuerdo aparente entre los líderes en el camino a seguir. Sin embargo, muchos funcionarios habían advertido de antemano que se necesitarían semanas para negociar los detalles de cualquier acuerdo.
Los gobiernos, encabezados por Alemania, había comenzado el día buscando un recorte real en el valor de los bonos del gobierno griego en manos de inversores privados de hasta un 60%.Los bancos, liderados en las negociaciones por el Sr. Dallara de Finanzas Internacionales, que ofrece una nueva propuesta de la noche del martes, dijo que los funcionarios habían quedado muy lejos de eso.
Los gobiernos, encabezados por Alemania, había comenzado el día buscando un recorte real en el valor de los bonos del gobierno griego en manos de inversores privados de hasta un 60%.Los bancos, liderados en las negociaciones por el Sr. Dallara de Finanzas Internacionales, que ofrece una nueva propuesta de la noche del martes, dijo que los funcionarios habían quedado muy lejos de eso.
Reducir la deuda de Grecia se ha visto complicada por el hecho de que los acreedores privados sólo tienen alrededor de € 210 mil millones de deuda de Grecia Gobierno € 350 mil millones.Esto hace que sea más difícil de reducir sustancialmente la deuda de Grecia, dado que los acreedores oficiales como el FMI se niegan a aceptar las pérdidas.El acuerdo contempla la deuda de Grecia cae al 120% del producto interno bruto en 2020.
Los líderes, en su plan para aumentar la potencia de fuego de la EFSF para detener un mayor contagio, de acuerdo en dos formas de hacer esto, lo que iría de lado a lado.
Bajo un mismo método, el EFSF indirectamente financiar las garantías que cubran las pérdidas iniciales que los compradores de los bonos españoles e italianos sufriría en caso de incumplimiento.
El otro es la creación de un fondo semilla con el dinero EFSF, así como con las contribuciones de dinero en efectivo las naciones ricas, como China. El jefe de la EFSF, Klaus Regling, se debe en China el viernes para discutir cómo Beijing podría contribuir a financiar el fondo. En un esfuerzo paralelo, el Sr. Sarkozy tiene previsto convocar el presidente de China Hu Jintao el jueves para discutir el asunto, un funcionario del gobierno francés dijo el miércoles.
El miércoles, los legisladores de Alemania, la mayor economía de Europa, respaldó una resolución que aprueba las propuestas de aumentar el fondo. Bundestag de Alemania, o cámara baja del parlamento, aprobó la resolución sin que la coalición gobernante del canciller necesidad de pedir prestado los votos de los partidos de la oposición. Merkel dijo al Parlamento que Europa debe corregir los errores cometidos en la creación del euro.
"Tenemos que aprovechar esta oportunidad ahora o nunca para corregir las fallas arquitectónicas hechas cuando la unión económica y monetaria fue creado", dijo.
También surgieron detalles sobre los planes de los formuladores de políticas para el fortalecimiento de los bancos del continente.
El nuevo elemento más importante fue un llamado de los líderes europeos para un plan para ofrecer garantías a medio y los bancos a largo plazo de financiación de la deuda.Aunque los detalles no están claros, la disposición tiene por objeto ayudar a aliviar una sequía en el mercado de bonos del banco amenaza con dejar a algunos bancos en la financiación de corto el próximo año.Los expertos dijeron que dicho programa podría ser más importante que los esfuerzos de más alto perfil para persuadir a los bancos para reforzar reservas de capital.
El otro componente del banco de Europa, el fortalecimiento de plan de llamadas para los grandes bancos para mantener los llamados Tier 1 ratios de capital del 9%, después de ajustar los valores de sus carteras de deuda pública para reflejar los precios del mercado.
Los bancos tendrán hasta el 30 junio de 2012, para llegar a cualquier capital adicional necesario.
Los bancos en Grecia, España e Italia frente a los agujeros más grandes de capital, y en conjunto representan alrededor de dos tercios de la cantidad total que debe ser levantado. Los sectores francés, portugués y alemán de banca cada uno frente a los déficit de capital de € 5 millones a € 9000 millones.La EBA considera los bancos en el Reino Unido e Irlanda, entre otros, que tienen el capital suficiente.
Los bancos en Grecia, España e Italia frente a los agujeros más grandes de capital, y en conjunto representan alrededor de dos tercios de la cantidad total que debe ser levantado. Los sectores francés, portugués y alemán de banca cada uno frente a los déficit de capital de € 5 millones a € 9000 millones.La EBA considera los bancos en el Reino Unido e Irlanda, entre otros, que tienen el capital suficiente.
La economía de Italia sigue siendo una preocupación. En una carta enviada a líderes de la Unión Europea miércoles, Berlusconi prometió una reforma parcial del sistema de pensiones italiano, de los activos del estado a la venta proyecta una facturación de € 5 millones al año y un relajamiento de las leyes laborales para facilitar el despido.
En la carta del Sr. Berlusconi reiteró una promesa clave para equilibrar el presupuesto del país en 2013, y reconoció que, a pesar de haber aprobado un paquete de € 60 mil millones de austeridad de este verano, el gobierno todavía tiene que enfrentar una pesada carga de deuda, así como el estancamiento del crecimiento .
-Stephen L. Bernard, David Gauthier-Villars, Horobin William, William Boston y Emsden Christopher contribuyó a este artículo.Buceo editores de 'Deep: Mira la deuda soberana
THE WASHINGTON POST
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AGENCE FRANCE PRESSE
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