Semana de
recortes en las bolsas internacionales, con especial castigo para los activos
españoles. Los inversores desconfían de la capacidad de España de alcanzar el
objetivo de déficit para 2012, fijado en el 5,3%. También Italia ha sufrido de
un castigo importante, sobre todo su sector financiero, tras una subasta de
deuda en la que, como
sucedía en
España la semana anterior, se incrementan las rentabilidades exigidas y se
reduce la demanda.
La falta de
cuantificación y detalles de los recortes presentados por el Gobierno de Rajoy
cayó como un jarro de agua fría sobre unos inversores que influenciados por las
apuestas en contra de nuestros activos prefieren la seguridad de refugios como
la deuda alemana, otra vez por debajo del 1,75% o la renta variable americana.
Precisamente
del mercado americano empezaba en negativo tras la publicación, el viernes, de
un dato de empleo de marzo peor de lo esperado. El inicio de la temporada de
resultados que ha comenzado esta semana va a ser el foco de atención durante
las próximas semanas, dejando a un lado los datos macro, que de momento distan
mucho de animar a los inversores. Alcoa hizo recuperar el ánimo de los valores
industriales pero JP Morgan y Wells & Fargo no han sorprendido como se
esperaba.
Caídas en
las bolsas europeas con especial dureza para el sector bancario italiano y
francés a pesar de informes, como el de HSBC, que intentan quitar hierro a los
nuevos ataques a la deuda periférica. El sector del automóvil europeo vuelve a
subir tras publicar unas ventas en los países emergentes que parecen compensar
las caídas de la
demanda en
los mercados europeos.
En España,
el Vía Crucis continúa y no solo para el sector bancario. Las compañías más
agobiadas por su apalancamiento han caído con fuerza y el Ibex ha roto dos
soportes clave y se acerca a los mínimos de marzo de 2009. La rentabilidad
negativa de nuestro selectivo en 2012 supera el 15% y nos coloca como el peor
del mundo desarrollado y a mucha distancia del segundo.
La semana
que viene estaremos atentos a multitud de resultados entre los que estacamos
los de Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs y fuera del sector financiero,
gigantes como IBM o Intel.
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