Marc Garrigasait es probablemente uno de los
mejores gestores de fondo de inversion españoles. A continuacion paso a mostrar uno de sus ultimos articulosdonde
critica abiertamente la politica de gestion de las pensiones publicas. Muy en la
linea a lo que se comentaba en este mismo blog hace poco. Para ponerse en
perspectiva y ver la evolucion del estado de las cosas, recomiendo releer en
este sentido las dos entradas: (1) España al borde
del rescate…y (2) La ruinosa quiebra
del Reino.
La ‘hucha de las pensiones’ en España, se
empezó a dotar de dinero en el año 2000, y estaba siempre invertida en Deuda de
estados europeos como Alemania, Francia o Holanda. En el periodo de 2006 a
2007, se publicó que el 45% del fondo total estaba
en deuda publica europea de rating AAA y un 55% ya estaba
invertida en Deuda del estado español.
En septiembre de
2010 ya escribí en Cotizalia un articulo con una petición pública, “Yo no quiero que mi pensión
esté invertida en Deuda española”, pero como nadie me hizo caso, y
los números están empeorando, quiero volver a denunciarlo.
Con los últimos
datos de 2011, que se acaban de publicar, ya
sabemos que el 89,7% del fondo de reserva
está invertido en bonos españoles y el 10,3% restante en deuda francesa,
alemana y holandesa. La cifra total de la hucha es de
66.814 millones de Euros, un 3,79% mas que en 2010 y alrededor del 6% del PIB
nacional.
Según declaraciones
del secretario de Estado de Seguridad Social, Tomás Burgos, “los gestores aspiran a que, a medida que vaya venciendo la deuda
extranjera, se debe seguir orientando las nuevas inversiones en la española,
hasta que sea el 100%. La ley que regula esta hucha impide que la inversión en
deuda extranjera supere el 55% del total.”
Impresionante, según
el secretario de Estado de Seguridad Social, se “aspira
a invertir el 100% en deuda española…”, como si fuese muy difícil
comprar bonos del estado español. Como si hubiese cola y fuese en un producto
VIP.
De hecho, Fátima Yánez, la ministra de Trabajo designó como
secretario general de la Seguridad Social a Tomás Burgos quién declaró tras
ser nombrado en diciembre que aspiraba a conseguir “un sistema de pensiones sostenible, solvente y sólido“.
Y esta estrategia relatada hace unos meses se concretó hace apenas unos días
explicando que invertirían un 100% del dinero de la “hucha de las pensiones” en
una deuda pública con un riesgo de impago parcial creciente. A eso se le llama
ser consecuente. Recuerdo unas palabras de la ministra Salgado o de alguien de
su equipo afirmando sin tapujos que “los españoles no entenderían que se
invirtiese el dinero de las pensiones en activos extranjeros…”, y se quedo tan
tranquila.
Hubo un debate
público en 2007, sobre la conveniencia de invertir una
parte del Fondo de pensiones español en bolsa. Por suerte
no se hizo entonces, aunque yo creo que debería volverse a abrirse el debate.
Es el mejor momento para hacerlo con la bolsa española en mínimos de diez años
y el Eurostoxx 50 en niveles muy bajos. Obviamente habría que invertir en
acciones internacionales pero una parte, pongamos un 20% de máximo en acciones
de primera línea españoles, no sería una mala opción.
Uno de los muchos
problemas de Grecia, quizás de los mas graves, es quetodas las pensiones de los griegos estaban invertidas en deuda
griega que ha perdido alrededor del 70% tras el último
pacto con los acreedores. Me sorprende que se haya hablado tan poco, ya que
tengo la impresión que se ha escondido, aunque seguro que se ha perdido más de
la mitad del patrimonio acumulado de las pensiones.
En la quiebra fraudulenta de Enron, todos sus empleados
perdieron sus pensiones al estar invertidas en un 100% en acciones de la propia
compañía para intentar mantener alta la cotización en bolsa. Al hundirse la
empresa y desplomarse sus acciones hasta 0, todos sus trabajadores perdieron su
trabajo, no sé si cobraron alguna indemnización y se quedaron sin sus
pensiones. Está claro que España no es Enron, pero jugarse todo a una carta no es una estrategia demasiado prudente. Nos
jugamos demasiado
