20 de agosto 2011 | PARIS | de la edición impresa
Por segunda vez en dos semanas, el presidente Nicolas Sarkozy voló a París para el día de su lugar de vacaciones en la costa mediterránea de Francia para tratar de calmar a los mercados. Su encuentro con la canciller alemana, Angela Merkel, en el Palacio del Elíseo el 16 de agosto se llevó a cabo en el pánico de las últimas semanas había dado paso a la tristeza sólo sobre el estancamiento de la economía de la zona euro. Sin embargo, Francia se mantiene bajo estrecha vigilancia, después de las caídas dramáticas en los precios de las acciones de algunos bancos franceses la semana pasada (verartículo ) y los rumores de que el país podría perder su calificación de crédito AAA queridos. Tan sólo ocho meses antes de las elecciones presidenciales de incertidumbre, y con un fuerte presupuesto 2012 para finalizar, el señor Sarkozy se enfrenta a la delicada tarea de cuadrar sus necesidades electorales con las preocupaciones de los inversores.
En su reunión de los líderes de las dos de la zona euro mayores economías de vino para arriba con ideas sólo tímidos. Se propuso que los jefes de gobierno de los 17 países que utilizan la moneda debería reunirse dos veces al año, un primer paso hacia la institucionalización del "gobierno económico" del euro por lo anhelado por el señor Sarkozy. Se sugiere que todos los miembros de la introducción de "reglas de oro": limitación de las cláusulas constitucionales del déficit presupuestario. (Alemania ya tiene uno, Italia se ha comprometido a introducir una y el Sr. Sarkozy, quiere que uno de Francia.) No se habla más de la armonización fiscal, una mejor coordinación del presupuesto y un impuesto sobre las transacciones financieras. Pero la pareja descartó planes inmediatos para los eurobonos: "un día, tal vez", reflexionó el señor Sarkozy, y rechazó cualquier ampliación de la zona euro fondo de rescate.
Una cosa era tratar de sostener el euro en conjunto desde una posición de relativa fortaleza en el núcleo. Pero el crecimiento es ahora se tambalea en Alemania y Francia, que en conjunto representan la mitad del PIB de la zona euro. Las cifras de esta semana mostró que el crecimiento trimestral de la economía alemana se desaceleró en el segundo trimestre de 2011 hasta el 0,1% del PIB. Francia no crecerá en absoluto.
De los seis países con calificación AAA de la zona euro, Francia parece shakiest (véase el gráfico). Sin embargo, algunos de nerviosismo en el mercado la semana pasada todavía parece exagerado. Se extiende-la prima que los inversores exigen por tener deuda francesa en referencia alemán bonos han aumentado desde julio, pero están muy lejos de los niveles de español o italiano. Cada una de las tres grandes agencias de calificación crediticia AAA reafirmó el estado de Francia la semana pasada, y ninguno ha dicho que espera una rebaja inminente. Las finanzas públicas no pueden estar en gran forma, pero son casi los peores del mundo rico.La deuda pública francés se espera que alcance el 85% del PIB este año, según previsiones de la Comisión Europea: un poco más que en Alemania (82%), pero menos que en Italia (120%) o Estados Unidos (98%). El déficit del presupuesto, la previsión en el 5,8% del PIB en 2011, está más cerca de Grecia (9,5%) que a los de Alemania (2%), pero ha venido disminuyendo constantemente. Sarkozy ha prometido que exprimir al 3% en 2013. "Los fundamentos de las finanzas públicas francesas parecen sólidos", afirma una nota de investigación de Credit Suisse.
¿Entonces por qué el mercado persistentes preocupaciones? Una razón es el deterioro de las perspectivas económicas. El gasto del consumidor francés, el motor de la expansión en la última década, está fallando. El lento crecimiento de Alemania, el mayor socio comercial de Francia, y el resto de la zona euro está pasando factura. Y Francia está muy expuesto a los deudores con problemas de la zona euro. Sus bancos tienen más deuda italianos, españoles y griegos que los bancos en cualquier otro país fuera de la periferia. Del reciente nerviosismo en Italia y España han aumentado los temores sobre la capacidad de Francia para cumplir con su parte de los nuevos compromisos de rescate.
El lento crecimiento, a su vez, hacer más difícil para Francia para cumplir con sus objetivos de déficit. Consciente de esto, el señor Sarkozy ha pedido a François Baroin, ministro de Finanzas, y Valérie Pécresse, el ministro del presupuesto, la elaboración de una lista de los ahorros en el presupuesto adicional para el año 2012, antes de una reunión de gabinete el 24 de agosto. Se habla de la poda aún más de las exenciones fiscales, y, posiblemente, un nuevo impuesto "extravagante" los ingresos, aunque no, lamentablemente, de revertir una reducción de tonto en el impuesto al valor agregado para los restaurantes que le cuesta al estado € 2400 millones ($ 3,5 millones) un año. Sin algunos ahorros, dice Laurence Boone en el Bank of America Merrill Lynch, Francia no cumplirá su objetivo del 3% de déficit hasta el año 2014, un año más tarde de lo previsto. El mes pasado, el FMI advirtió que Francia sus previsiones de crecimiento eran demasiado optimistas y que sería necesario "nuevas medidas", en particular, recortes de gastos, para mantener el rumbo. Sra. Boone reconoce que puede ser necesario un valor de € 20 mil millones durante los próximos dos años.
Aquí es donde el problema real se encuentra. Retoques, no de Sarkozy sustituye a uno de cada dos de retirarse los funcionarios públicos; recortar las exenciones de impuestos que le ha permitido mantener sus promesas de reducción del déficit, hasta el momento.Sin embargo, además de levantar el año pasado de la edad mínima de jubilación de 60 años a 62 años, ha hecho poco para reformar estructuralmente el gasto público. Como proporción del PIB, el Estado francés gasta ahora más de Suecia. Esto no es sólo el resultado de la recesión: auditor nacional de Francia calcula que las medidas relacionadas con la crisis representaba menos de la mitad del déficit del año pasado.Además, el país a largo plazo historial deja mucho que desear. Ningún gobierno francés ha equilibrado un presupuesto desde principios de 1970. Los gobiernos de todos los colores han dejado montón de deuda para las generaciones futuras, y prefieren culpar a los especuladores y las agencias de calificación de los problemas de su propia creación.
Explora nuestra guía interactiva de las economías con problemas de EuropaPara añadir a la incertidumbre, Francia se enfrenta a una elección presidencial en la próxima primavera. Con su popularidad en las encuestas por fin comenzando a subir de mínimos históricos, el señor Sarkozy no está de humor para hacer recortes impopulares gasto. Pero la perspectiva de una victoria socialista es muy poco tranquilizadora, teniendo en cuenta las promesas del partido para revertir aumento de Sarkozy en la edad de jubilación y la creación de un joven público masivo plan de trabajo por.
Algunos candidatos socialista a la presidencia, quien competirá en una primaria en octubre, han comenzado a hablar de forma más responsable acerca de la deuda. Esta semana, François Hollande, el favorito de la encuesta, que se describe la deuda pública como "enemigos de Francia". Pero el partido está en contra de los planes de Sarkozy para escribir una regla de oro en la Constitución, para lo cual se necesita una mayoría de tres quintos en ambas cámaras del parlamento. Ellos lo ven como un truco para ocultar el aumento de la deuda en su reloj, y lo último que quieren es mano de Sarkozy ningún tipo de éxito político. Pero, mientras Estados Unidos ha descubierto hace poco, los inversores lo último, como se presenta algún signo de fracaso político.
No hay comentarios:
Publicar un comentario