¿Cuál sería Plutarco han hecho de las batallas griegas de hoy? El historiador de la antigüedad - cuya épica sobre la guerra Pyrrhric advirtió en contra de las victorias que cuestan demasiado - se tiene la opción de hacer una crónica de los conflictos: en Grecia, Bruselas y en los mercados financieros.
La primera línea de la violenta crisis de la deuda de Europa fue elaborado fuera del parlamento ayer en Atenas. Los políticos se reunieron para debatir salvajes recortes del gasto, mientras que una multitud furiosa aullaba fuera. Detrás de ellos, puertos, bancos, hospitales y empresas estatales fueron paralizadas por huelgas, peleas callejeras y protestas.
El alboroto hizo tambalearse al régimen. Dos de los principales partidarios del primer ministro George Papandreou desertado, dejando a sus medidas de austeridad que buscan vulnerables. El propio primer ministro, quien se había comprometido a hacer frente a € 340bn de Grecia (£ 298bn) de la deuda en la eurozona, que ofrece su propia dimisión, lo que provocó alarma en toda Europa.
Aún así, los ojos estaban en otra batalla vital para el norte: la creciente división entre Francia y Alemania.
Supuestamente, los dos constructores de paz clave en la lucha de Europa, la pareja que ahora pelean entre sí sobre cómo evitar que la zona euro por defecto siempre en primer lugar.
En poco más de una semana, Grecia se debe a su próxima inyección de efectivo vital - € 12 mil millones de un tramo de la € 110 mil internacional paquete de rescate acordado en mayo del año pasado.
Con todo el mundo, pero los griegos convencido de que esta improbable que esto ocurra, las autoridades internacionales están luchando para conseguir un nuevo paquete en su lugar. Su auto-impuesta fecha límite es el 20 de junio. Pero fuentes temen que la misión de rescate conjunto se descarriló a menos que los franceses y los alemanes se ponen de acuerdo sobre quién paga por ello.
Los franceses quieren Grecia atenerse a los términos de pago de su deuda, incluso si eso significa recortes más profundos y ventas de activos en el país. Ellos calculan que toda forma de reestructuración será recibido por los mercados como un defecto - con consecuencias potencialmente trágicas no sólo para Grecia sino también para España, Portugal, Italia y España también. El Banco Central Europeo (BCE), dirigido por Jean-Claude Trichet, ha sostenido durante mucho tiempo la misma opinión.
Wolfgang Schäuble, el ministro de Finanzas alemán, recientemente rompió filas con una carta abierta el argumento de que los tenedores de bonos deben compartir algunos de los costos de la fianza-out. Dijo que los bonos deben darse la vuelta y los vencimientos de la deuda se extenderá por siete años.
Bélgica y España retrocedió a sugerencia de los alemanes y se alió con Francia y el BCE.
Pocos subestimar la influencia de Schäuble. El veterano político, que trabajó con el canciller Kohl en la unificación de Alemania y sufrió una lesión paralizante en un intento de asesinato hace 20 años, es muy respetado en toda Europa y ha ganado mucho apoyo.
Ambas partes están convencidas del futuro del euro y la eurozona están en juego.
Como los países, los bancos centrales, economistas e incluso George Soros, cada fila detrás enfoques diferentes, Bruselas decidió tratar de recuperar el control. El martes una reunión de emergencia de ministros de Finanzas de la eurozona fue llamado por el presidente, Jean-Claude Juncker, quien también es ministro de Luxemburgo. No hubo declaraciones tras la reunión de reuniones privadas, pero confirmó que el proceso fue un punto muerto todavía.
El heavweights fueron llamados: mañana, Nicolas Sarkozy, el presidente francés, y Angela Merkel, la canciller alemana, han acordado reunirse en Berlín para "limar sus diferencias".
Mientras tanto, el campo de batalla financiera se ha convertido cada vez más sangrienta. Los bonos griegos y los credit default swaps se han mutilado al día. Cada día el costo de asegurar deuda griega ha llegado a nuevos máximos récord - ayer cerró en 1.761 puntos básicos, es decir, asegurar 10 millones de € de gastos de la deuda griega € 1,76. El gobierno griego ha arremetido contra las agencias de calificación, culpando a degradaciones crediticias - como la última parte de Standard & Poor el lunes - para la entrega de martillazos a los esfuerzos de recuperación. Y cada golpe es a la vez que sienten los bonos soberanos, irlandesa, portuguesa y española.
Ayer, las agencias de calificación se metió de nuevo - esta vez levantando una bandera de alerta sobre los bancos europeos que podrían perder la mayor parte de la de un defecto. Moody advirtió que podría rebajar Credit Agricole, BNP Paribas y Societe Generale por su exposición a la deuda griega.
Con la escalada de violencia en Grecia, y la amenaza real de que Papandreou puede dejar un vacío peligroso en el timón, se ha producido una sacudida entre muchos en Europa hacia un compromiso.En lugar de apegarse a los términos originales de los acuerdos de la deuda griega, ha habido una creciente discusión acerca de "voluntario" roll-over de los tenedores de bonos.
El mercado no estaba convencido. En una nota de ayer, Barclays Capital, dijo: "Todavía no veo cómo el Eurogrupo se va a tener éxito con una" voluntaria "roll-over, como el incentivo para los inversores privados a actuar de manera estratégica y no participar en el roll-over es sustancial. persuasión moral, probablemente sería necesario para "inducir a los inversores a participar, lo más cerca que nadie aceptaría a reinvertir el producto de las amortizaciones en los cupones de edad (y la reinversión en precios de mercado sería la dinámica de la deuda griega ya no es sostenible, ni mucho menos ). "
Por otra parte, los planes para un nuevo rescate siguen adelante de todos modos. El ministro de Finanzas belga Dieter Reynders ha indicado que las nuevas ayudas a Grecia un total de € 80 mil millones pueden de la UE / FMI con un aporte de inversionistas privados de alrededor de € 25 mil millones. Sin embargo, reiteró que cualquier participación de inversionistas privados deben ser voluntarias: el BCE francés, y gran parte de Europa no están de acuerdo todavía.
Según Plutarco, el general Pirro dijo a alguien que se felicitaba por su victoria: "Si somos victoriosos en una batalla más con los romanos, que será totalmente en ruinas."
El BCE y los que tomaban una línea dura en términos de bonos puede empezar a sentir lo mismo en Grecia.
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