EE.UU
Wall
Street sigue demostrando su Fortaleza a pesar de enfrentarse con algunos datos
macroeconómicos decepcionantes, sobre todo los
de confianza y empleo. Los blue
chips han tirado de los índices a
excepción de las telecoms que sufrían la rebaja de
recomendación de algunos brokers locales.
El sector inmobiliario ha vuelto a ser el peor
tras la publicación de una pobre cifras de
ventas nuevas de febrero y también la
publicación de muy malos resultados por parte de
KB Homes.
Mucho movimiento en el sector farmacéutico que
sigue siendo el más activo en M&A.
Esta semana hemos conocido la subida de la
oferta de la suiza Roche por Illumina hasta
más de 6.000 mn.$, Amylin rechazó la oferta de
adquisición de 3.500 mn.$ presentada
por Brystol Myers, mientras que Bausch&Lomb
compraba Ista Pharma por 500 mn.€.
Subidas de Walgreen´s tras batir expectativas y
también de Pfizer tras señalar su CEO
que siguen explorando estrategias para sus
divisiones de nutrición y de salud animal.
El sector de cuidados de la salud sube impulsado
por rumores sobre la revisión de la
reforma sanitaria de Obama por parte del
Tribunal Supremo y también por buenas
noticias para Tenet que anunció la entrada en su
capital de un fondo de capital riesgo o
para Edwards LifeScience que presentó una
válvula cardiaca revolucionaria.
Europa
Las bolsas europeas cierran la semana con caídas
de diversa consideración.
Coincidiendo con el cierre del trimestre y con
el aumento de la presion sobre la deuda
periférica, los inversores se han dado prisa por
hacer caja con las ganancias obtenidas
estos tres meses con el sector financiero. De
los 10 peores valores del Eurostoxx 9 son
bancos o aseguradoras y entre ellos se cuela
Total.
La petrolera francesa se deja un 6% porque sigue
sin apagar la llamarada a 100 metros
de su escape de gas en el Mar del Norte y las
primeras estimaciones sobre el coste del
incidente se sitúan por encima de los 3.000 mn.€.
Buen comportamiento de las aerolíneas que
celebran la subida de guidance de Easy Jet,
la publicación de buenas cifras de trafico de
Air France y por supuesto la caída de los
precios del crudo. Por valores destacamos por
fin una buena semana para Nokia tras el
acuerdo con los sindicatos alemanes para reducir
1.600 empleos en su fábrica de
Munich. Estos recortes forman parte de los
planes de reestructuración a nivel mundial,
que afectarán a un total de 17.000 empleos.
En cuanto a resultados la semana se cierra con
decepciones. Banca Monte Dei Paschi di
Siena se deja más un 11% de su cotización tras
presentar previsiones por encima de lo
esperado. Las cifras de H&M también tuvieron
un fuerte castigo no tanto por los
ingresos, que superaron estimaciones sino por la
caída de los márgenes a pesar de la
bajada de los precios del algodón.
España
Las bolsas españolas cierran con algo de ilusión
y recuperando a duras penas los 8.000
una penosa semana en la que se han tocado
minimos anuales. Hasta la jornada de hoy
el Ibex había encadenado ocho sesiones consecutivas
de pérdidas volviéndose a colocar
como el peor índice europeo del año con pérdidas
superiores al 6%. Los resultados
electorales, la reforma del sector financiero,
la huelga, el déficit y el miedo a los
presupuestos han dado nuevas excusas a muchos
inversores para apostar en contra de
nuestras entidades bancarias que han cerrado la
semana con caídas de hasta el 12%.
Los ataques sistemáticos contra nuestros activos
han provocado la huida de muchos
inversores extranjeros. Tras las actuaciones de
Citigroup, RBS y el FT de la semana
pasada, esta hemos leído un informe de Morgan
Stanley avisando de un posible
crecimiento negativo de nuestra economía del
3,7% en 2012 y superior al 2% el año que
viene. También hemos asistido a una cobertura
bastante alarmista de la jornada de
huelga general por parte de la prensa
internacional. A pesar de que la subasta de letras
volvió a contar con fuerte sobredemanda y con
precios inferiores a la anterior, nuestra
prima de riesgo se disparó por encima de los 370
puntos lo que pesa no solo sobre los
bancos sino también sobre los valores con mayor
apalancamiento.
La volatilidad ha vuelto a subir y como muestra
un botón. La fusión por absorción de
Banca Cívica por CaixaBank comenzó siendo muy
celebrada llegando los títulos de la
segunda a subir un 4% el día de su vuelta al
parqué. Al cierre de la misma jornada las
caídas se acercaban al 5% para la entidad
catalana mientras que Banca Cívica se dejaba
un 16% en la sesión.
Además de los dos grandes bancos, el resto de blue
chips ha tenido un comportamiento
flojo a excepción de Inditex que demuestra su
fortaleza incluso en los entornos más
problemáticos ya que la gallega que hacia frente
a malos resultados de su gran rival la
sueca H&M.
Repsol parece recuperar algo de terreno y sobre
todo formar un suelo cerca de los 19€.
El acoso de las autoridades argentinas continúa
y la petrolera está buscando soluciones
en el norte del Continente. Se rumoreaba que
Brufau, el presidente de Repsol había
pedido ayuda a Barack Obama para mediar en el
conflicto, vistos los intereses de
importantes fondos americanos en el capital de
YPF. A finales de semana nuevos
rumores han impulsado la acción, por un lado se
habla de una posible alianza con Exxon
para explotar los yacimientos de Vaca Muerta,
donde se han anunciado dos nuevos
descubrimientos y también de la posibilidad de
compra del Gobierno argentino de
mayor participación en la compañía.
Iberdrola ha terminado la semana con nuevas
caídas pero ha recuperado cerca de un
2% en la última sesión tras ver como se aprobaba
la subida en un 7%de la tarifa de la
luz. Telefónica cierra una semana sin
sobresaltos pero también notando el desinterés de
los inversores extranjeros por activos con
nuestra denominación de origen.
Malas noticias para ACS que termina a la cola
del selectivo junto a los bancos
medianos. Su filial alemana, Hochtief ha
reducido su guidance por segunda vez en
pocos meses. La constructora se ha visto
obligada a esta medida tras el tercer profit
warning de Leighton, constructora australiana de
la que controla un 60%. También se
especula en prensa que Sánchez Galán nombrará un
Consejero Delegado para acercarse
a los fondos que controlan un 8% de Iberdrola
alejando a ACS del Consejo.
También caídas para Mediaset, que aprobaba una
prudente y necesaria reducción del
dividendo para mantener el orden las deudas y no
comprometer el beneficio del
presente ejercicio
Solo un puñado de valores terminan la semana en
positivo. Enagás y Red Eléctrica
celebran la subida de las tarifas de luz y gas
aprobada hoyo y sobre todo la ausencia de
recortes en gastos de distribución que les
podría haber costado un buen pellizco.
Amadeus celebra la subida del tráfico aéreo
durante el mes, cifrada entre el 7 y el 8%
mientras
que Ebro se apunta a las subidas del sector de alimentación en toda Europa.
Japón
Las bolsas japonesas cierran la semana con
moderadas ganancias tras haber alcanzado
máximos de 13 meses en la jornada del martes.
Las incertidumbres sobre la deuda
periférica europea y los flojos datos macro
americanos han vuelto a fortalecer el yen
borrando gran parte de las ganancias de los
índices en las últimas tres sesiones. En
cualquier caso el Nikkei cierra el primer
trimestre del año con un 19% de ganancia,
colocándose cerca de la cabeza de los índices
más rentables del mundo.
Los comentarios de Bernanke abriendo de nuevo la
posibilidad de más medidas
expansivas y los de Merkel sobre la ampliación
del fondo de rescate impulsaron el Nikkei
por encima de los 10.250 puntos en la sesión del
martes. Tampoco vino mal un informe
de BoA estimando subidas en las bolsas niponas
durante el segundo trimestre.
Los ataques contra activos españoles e italianos
han enfriado el apetito por el riesgo y
aunque las caídas de las bolsas japonesas han
sido moderadas, la semana se cierra muy
lejos de esos máximos del martes. Las
referencias macroeconómicas propias han sido
fundamentalmente positivas. Ventas minoristas y
minoristas sorprendieron al alza,
especialmente las primeras con subidas del 3,5%.
El desempleo ha caído otra decima
cuando se esperaba que se mantuviera estable,
crece la construcción de viviendas, sube
el IPC y aumentan el gasto privado y la
producción de coches. La única decepción fue el
escaso crecimiento de la producción industrial
tras la debacle del mes anterior.
El sector financiero ha sido el que ha frenado
el rally, acompañado del petrolero, que
sufre con la caída de los precios del crudo. Por
valores destacamos la subida de Sharp,
que encabeza tanto el Nikkei como el Topix
después de anunciar la entrada en su
accionariado de la taiwanesa Hon Hai Precision.
Avances también para Sumitomo
Metals tras descubrirse un yacimiento de oro que
podría llegar a las 40 toneladas en una
de sus minas de Alaska.
Emergentes
Semana de recortes también en los emergentes. En
lo positivo, destaca la subida de la
bolsa de Turquía tras la decisión de su banco
central de dejar invariados los tipos de
interés en el 5,75%.
En negativo, las bolsas asiáticas, ante el temor
a que el dato de confianza empresarial
PMI oficial que se publica en China este fin de
semana sea también negativo (como lo
fue el preliminar de HSBC). Las mayores caídas
han sido precisamente en la bolsa de
este país, sobre todo el miércoles, con caídas
del Shanghai Composite del 2,7% tras
publicar pérdidas una de la mayores compañías
productoras de cobre del país y
conocerse el dato de beneficios industriales que
presenta una caída del 5% frente al
25% de subida en enero.
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