Por Paul Krugman
Publicado: 26 de diciembre 2010
El petróleo es nuevo por encima de 90 dólares el barril. El cobre y el algodón han llegado a niveles récord. Los precios del trigo y el maíz están muy por arriba. En general, los precios mundiales de los productos básicos han aumentado en una cuarta parte en los últimos seis meses.
Fred R. Conrad / The New York Times
Paul Krugman
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Entonces, ¿cuál es el significado de este aumento?
¿Es la especulación fuera de control?¿Es el resultado de la creación excesiva de dinero, un presagio de la inflación fuera de control a la vuelta de la esquina? No y no.
Lo que los mercados de materias primas nos están diciendo es que estamos viviendo en un mundo finito, en el que el rápido crecimiento de las economías emergentes está poniendo presión sobre los limitados suministros de materias primas, haciendo subir sus precios. Y Estados Unidos es, en su mayor parte, sólo un espectador en esta historia.
Algunos antecedentes: La última vez que los precios del petróleo y otras materias primas fueron estos dos altos, y hace un año y medio, muchos comentaristas desestimó el alza de los precios como una aberración impulsado por especuladores. Y según ellos reivindicación cuando los precios cayeron en el segundo semestre de 2008.
Pero esa caída de los precios coincidió con una severa recesión mundial, lo que llevó a una fuerte caída de la demanda de materias primas. La gran prueba llegará cuando la economía mundial se recuperó. Sería materias primas volver a ser caro?
Bueno, todavía se siente como una recesión en Estados Unidos. Sin embargo, gracias al crecimiento en las naciones en desarrollo, la producción industrial mundial aprobó recientemente su máximo anterior - y, por supuesto, los precios de los productos básicos están subiendo de nuevo.
Esto no significa necesariamente que la especulación no jugó ningún papel en el período 2007-2008. Tampoco hay que rechazar la idea de que la especulación está jugando un papel en los precios actuales, por ejemplo, ¿quién es ese misterio de los inversores que ha comprado gran parte del suministro de cobre del mundo? Pero el hecho de que la recuperación económica mundial también ha traído consigo una recuperación de los precios sugiere que las recientes fluctuaciones de precios refleja principalmente los factores fundamentales.
¿Qué pasa con los precios de los productos básicos como un presagio de la inflación?Muchos comentaristas de la derecha han estado prediciendo desde hace años que la Reserva Federal, por un montón de impresión de dinero - no es realmente hacer eso, pero esa es la acusación - nos está preparando para la inflación severa. La estanflación es que viene, declaró el representante Paul Ryan en febrero de 2009, Glenn Beck ha estado advirtiendo sobre inminente hiperinflación desde 2008.
Sin embargo, la inflación se ha mantenido baja. ¿Qué es un aprensivo inflación a hacer?
Una respuesta ha sido la proliferación de teorías de conspiración, de las demandas que el gobierno es la supresión de la verdad sobre el aumento de los precios. Pero últimamente muchos en la derecha se han apoderado de los precios de las materias primas como prueba de que tenían razón todo el tiempo, como un signo de la inflación general de alta a la vuelta de la esquina.
Usted tiene que preguntarse lo que esta gente estaba pensando hace dos años, cuando los precios de las materias primas se desplomaban. Si el aumento de precios de los productos básicos de los últimos seis meses anuncia la inflación galopante, ¿por qué no la disminución del 50 por ciento en el segundo semestre de 2008 anuncian la deflación galopante?
Inconsistencia de lado, sin embargo, el gran problema con los culpar a la Fed por el aumento de precios de los productos es que están sufriendo de delirios de grandeza EE.UU. económica. Para conocer los precios de los productos básicos se establecen a nivel mundial, y lo que Estados Unidos no sólo no es un factor importante.
En particular, hoy, al igual que en el período 2007-2008, la principal fuerza motriz detrás de los precios de las materias primas no es la demanda de los Estados Unidos. Es la demanda de China y otras economías emergentes. A medida que más y más en los antiguos países pobres están entrando en la clase media mundial, que están empezando a conducir coches y comer carne, una presión cada vez mayor del petróleo y suministros mundiales de alimentos.
Y los suministros no están a la altura. la producción de petróleo convencional ha sido plana durante cuatro años, en ese sentido, al menos, el pico del petróleo ha llegado. Es cierto, las fuentes alternativas, como el petróleo de las arenas bituminosas de Canadá, han seguido creciendo. Sin embargo, estas fuentes vienen a un costo relativamente alto, tanto monetarios como el medio ambiente.
Además, durante el último año, el clima extremo - especialmente el calor y sequías en algunas regiones agrícolas importantes - jugó un papel importante en el aumento de precios de los alimentos. Y, sí, hay muchas razones para creer que el cambio climático está haciendo estos episodios meteorológicos más comunes.
¿Cuáles son las implicaciones de la reciente subida de los precios de los productos básicos?Es, como he dicho, una señal de que estamos viviendo en un mundo finito, en el que las limitaciones de recursos son cada vez más vinculante. Esto no va a poner fin al crecimiento económico, y mucho menos un descenso al colapso al estilo de Mad Max. Será necesario que poco a poco, cambia la forma en que vivimos, la adaptación de nuestra economía y nuestro estilo de vida a la realidad de los recursos más caros.
Pero eso es para el futuro. En este momento, el aumento de los precios de los productos básicos son básicamente el resultado de la recuperación mundial. Ellos no tienen relación, de una forma u otra, sobre la política monetaria de EE.UU.. Porque esto es una historia mundial; en un nivel fundamental, no se trata de nosotros.
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